Bourse de Tunis : Un bilan mitigé pour 2015 !

05/01/2016

La Bourse de Tunis vient de publier son bilan pour l’année 2015, allant du 2 janvier au 31 décembre 2015. Selon le rapport, l’année s’est déroulée en deux temps : un premier semestre positif et un second désastreux. Un changement de trajectoire du à l’attaque terroriste survenue le 26 juin, à Sousse, qui a engendré un sentiment d’attentisme chez les investisseurs, animé par la crainte de la dégradation de la rentabilité des entreprises cotées dans la conjoncture actuelle et conforté par la révision à la baisse à trois reprises du taux de croissance du pays.

Ainsi, le premier semestre, le principal indicateur de la place de Tunis, le Tunindex a atteint, le 24 juin 2015, un niveau historique à 5 770,32 points, réalisant une performance de 13,15%. Au 2ème semestre, il a enregistré une véritable chute libre pour perdre au bout de quatre mois la totalité des gains qu’il a enregistrés au cours du 1er semestre de 2015.

Au 31 décembre 2015, le Tunindex a limité ses pertes à seulement -0,94%, comparé aux autres places boursières (-19,46% pour la Bourse d’Egypte et -7,22% pour la Bourse de CASA).

En dollar américain, le Tunindex s’est replié de -8,66% en raison de la dépréciation du dinar tunisien par rapport à cette monnaie. Par contre en Euro, le Tunindex a progressé de 1,14% suite à une reprise du cours du dinar par rapport à l’euro à la fin de l’année 2015.

Sur le plan des échanges, le volume des transactions sur la cote de la Bourse s’est accru de 20,4% par rapport à 2014.

Le rythme des introductions en Bourse a été, quant à lui, ralenti en 2015 après une année 2014 enrichie par six entreprises. En effet, la Cote de la Bourse a accueilli seulement deux nouvelles sociétés (UADH et Office Plast) et une radiation (Syphax Airlines), ce qui a porté le nombre de sociétés cotées à 78 contre 77 en 2014. Ce nombre s’est réparti à hauteur de 12 sociétés sur le marché alternatif et 66 sociétés sur le marché principal.

Pour sa part, le Tunindex20, l’indice qui mesure le rendement des vingt plus grandes capitalisations boursières les plus actives sur le marché, a affiché une contre performance annuelle de -1,68% clôturant à 2 113,71 points.

Cette baisse provient, particulièrement, de la mauvaise tenue de la plupart des valeurs composant cet indice telle que: Carthage Cement (-45,16%), TPR (-21,63%), Monoprix (-21,44%) et ARTES (-18,38%).

Fin 2015, tous les indices sectoriels ont clôturé nettement en dessous de leurs niveaux de l’année précédente. En effet, sur les 13 indices sectoriels publiés par la Bourse de Tunis, seuls 7 secteurs ont affiché une performance positive en 2015, notamment le secteur des produits ménagers et de soin personnel, le secteur des services financiers et le secteur de l’agro-alimentaire et boissons.

Le secteur de produits ménagers et de soin personnel arrive en pôle position en s’adjugeant un gain de 21,88%, portée par la bonne performance réalisée par Euro-Cyles (+ 118,27%).

Pour sa part, le secteur de services financiers a occupé la deuxième position avec une progression de 11,17%. Cette performance est redevable essentiellement à trois valeurs SPDIT-SICAF, CIL et Hannibal Lease qui ont gagné respectivement 55,39%, 16,51% et 13,34%.

En revanche, l’indice de bâtiment et matériaux de construction a accusé la plus forte baisse, soit -35,22% en raison, de la mauvaise tenue de presque l’ensemble de ses valeurs.

Dans une moindre mesure, le secteur des Industries a glissé de -30,37% pénalisé par la contre-performance de la plus part des valeurs qui le compose. L’indice de l’Automobile et Equipementiers a également abandonné -28,29% suite à la mauvaise performance de : Assad (-30%) et GIF (-25,59%).

En dépit de la baisse enregistrée par la majorité des cours des titres cotés, soit 46 valeurs sur les 78 sociétés cotées ont affiché un rendement annuel négatif, la capitalisation boursière du marché a progressé, au 31 décembre 2015 de 2,92%, soit l’équivalent de 506 millions de dinars pour s’établir à 17.830 millions de dinars contre 17.324 millions de dinars au 31 décembre 2014.

S’agissant de la ventilation sectorielle de la capitalisation boursière au 31 décembre 2015, elle est restée dominée par le secteur financier (51,46%), suivi des secteurs de Biens de Consommation et des Services aux Consommateurs respectivement de 27,57% et 9,72%.

Au 31 décembre 2015, les dix plus fortes capitalisations boursières de la Cote ont représenté une part de 56,52% de la capitalisation globale du marché.

En 2015, le volume global des échanges a enregistré, une hausse de 54% par rapport à l’année précédente pour atteindre 4 000 millions de dinars contre 2.597 millions de dinars. Ce volume s’est réparti à hauteur de 53,5% pour la Cote de la Bourse, soit 2.139,5 millions de dinars, 2,83% pour le Hors Cote soit 113 millions de dinars et 43,6% pour les opérations d’Enregistrement et Déclarations, soit 1.747,5 millions de dinars.

Comparés à l’année 2014, les échanges sur la Cote de la Bourse ont progressé de 20,4% pour atteindre 2.139,5 millions de dinars résultant en un volume quotidien moyen de 8,6 millions de dinars contre 7,2 millions de dinars pour l’année précédente.

Les transactions de blocs ont accaparé un montant de 577 millions de dinars, soit 27% du volume des capitaux traités sur la Cote de la Bourse dont une transaction de blocs réalisée sur le titre SAH Lilas portant sur un montant de 261,4 millions de dinars qui entre dans le cadre d’une opération de restructuration du groupe.

Sur le marché Hors Cote, les capitaux échangés ont progressé de 172% pour atteindre 113 millions de dinars contre 41,6 millions de dinars en 2014.

Les opérations d’enregistrement et les déclarations ont porté sur un montant de 1.474,5 millions de dinars contre 778,2 millions de dinars pour l’année 2014, en progression également de 89,5%.

Les acquisitions effectuées par les étrangers sur les titres cotés, au cours de l’année 2015, ont totalisé un montant de 463,3 millions de dinars contre des cessions de 163 millions de dinars, ce qui fait ressortir un flux net positif de 300,4 millions de dinars.

Par ailleurs, la capitalisation boursière détenue par les étrangers au 31 décembre 2015, s’est située à 4.561 millions de dinars représentant une part de 25,58% contre 4.175 millions de dinars et une part de 24,10% à la fin de l’année 2014, marquant une hausse de 1,48 point de pourcentage.

Notons, que la participation étrangère a sensiblement augmenté dans la valeur SFBT passant de 51,57% au 31 décembre 2014 à 61,61% au 31 décembre 2015.

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